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草草浮力院最新发地布路线

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2015-2016年中国一二线房价大涨,资产价格泡沫担忧加剧。我们在第六章《这次不一样?当前房市泡沫与1991年日本、2015年中国股市比较》(任泽平、熊义明),进行了比较研究,研究发现:1)与过去比:中国本轮房价大涨有五点不同。涨速快;脱离基本面。本轮房价大幅上涨背景是经济增速放缓,人口增速和城镇化明显放缓;货币超发, M2与名义GDP增速的裂口不断扩大,杠杆明显上升,先后推升股市、房市泡沫和滞胀预期;区域分化明显。一线城市大涨,三四线基本持平;政策刺激,每一项重要政策后一线城市房价都出现了拐点性变化。2014年“1121”降息后,止跌回升,2015年“330新政”后,加速上涨,“930新政”后再次加速上涨。2016年2月2日首付比例下调和2月19日契税和营业税调整后,房价在春节后跳涨。

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5)空置率:三四线高于一二线。中国房地产空置率比较高,积压严重,三四线比一二线更严重。从住宅看,中小城市空置率更高可能是因为过度建设,大城市的空置率可能跟过度投机有关。6)房地产杠杆:居民杠杆快速上升但总体不高,开发商资产负债率快速上升。房地产杠杆包括需求端的居民借贷杠杆和供给端的开发商债务杠杆,它衡量了财务风险。①从国际比较看,中国居民杠杆水平低于主要发达经济体。目前,中国房地产贷款余额占银行贷款比重为25%(其中个人购房贷款16.9%),虽然近些年这个比例不断攀升,但比美国水平低很多,美国次贷危机以来不动产抵押贷款占银行信贷的比重持续下降,但仍高达33%。②目前房地产开发资金来源中,大致有约55%左右的资金是依赖于银行体系,明显超过40%的国际平均水平。房地产行业的资产负债率从2003年的55%一路上升至2016年的77%,流动比率从2009年的1.88下降至2016年的1.65。

数据显示,今年上半年证监会共审核并购重组项目57单。其中已通过项目共51单,通过率为89.5%;未通过项目共6单,占比10.5%。而去年同期,并购重组过会率为92.4%。不难看出,在监管趋严的背景下,今年以来并购重组通过率有所下滑。从并购重组被否项目的维度来看,广证恒生新三板主题策略分析师陆彬彬表示,被并购企业的持续盈利能力是并购重组委的审核重点。此外,关联交易、标的资产权属披露不充分、上市公司与标的公司之间的合同履行情况披露不充分等问题也是被否的主要原因。

东方金诚研究发展部张伊君认为,地方债柜台业务的开通,扩大了地方债投资者的范围,有望提升地方债交易的活跃度,进一步完善地方债定价机制,并对地方债一级市场发行产生正反馈作用。同时,地方债柜台业务开放有利于增加个人投资者的投资产品类型,增加资产配置的安全性,有望受到个人投资者的青睐。他预计,随着柜台业务的开通,地方政府债的投资者中个人投资者比例短期内预计将有小幅度提升。

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